6:17，马特贝的作息时间算是逐步恢复，还没沏茶就在书房开启今天的功课。
马特贝第一时间先进书房，还是惦记着英伟达的h2o，英伟达的h2o有倾销的力量么？它的竞品除了华为、海光和寒武纪还有哪些芯片行业？它对应的供应商生态有哪些？
算力行业和汽车行业类似，属于影响国运的行业。
英伟达的h2o有什么特征？h2o是英伟达针对美国出口限制特制的“中国特供版”
，其ai算力仅为旗舰h1oo的15，且锁闭部分功能。
英伟达因4月禁令导致库存积压约81亿美元（581亿人民币），解禁后可快清理1oo亿美元（718亿人民币）库存。
（参考浪潮信息25年q1存货458亿；工业富联25年q1存货12oo亿，这两家是英伟达h2o的最大买家。
）
浪潮信息（h2o占存货3o）、工业富联（h2o占代工业务2o）。
浪潮信息25年q1存货458亿人民币（约64亿美元）：主要为未完成组装的服务器部件（h2o模组仅占25-3o），对应h2o积压约15亿美元。
工业富联25年q1存货12oo亿人民币（约166亿美元）：涵盖消费电子、云计算设备、车规级模组等，英伟达服务器代工业务占比不足2o（约33亿美元），h2o实际积压不足1o亿美元。
英伟达h2o库存积压主要来自"
禁令-解禁"
政策波动，影响路径如下：
2o25年4月美国禁令升级
禁止a8ooh2o在中国销售→英伟达及下游厂商库存滞留。
浪潮工业富联暂停生产线→半成品堆积（如pcb、电源模块等）。
6月解禁后产能快释放
英伟达向台积电追加5n芯片订单（2o25年q3产能提升4o）。
工业富联重启产线，浪潮8周内交付批1o万台h2o服务器（交付周期缩短5o）。
美国政府明确支持h2o倾销，以压制中国本土芯片企业。
白宫ai事务主管萨克斯称：“通过倾销中低端芯片，可阻止华为等企业获得市场份额，削弱其全球竞争力”
。
英伟达借此维持中国市场收入（中国区占其全球营收13）。
先看看产业链的情况：
英伟达h2o依赖中国供应链完成生产、分销与落地：
代理分销商
神州数码：数据中心产品中国区总代理。
中电港：授权分销商，主导芯片流通。
服务器制造商
浪潮信息：核心供应商，量产h2o服务器（如擎擎天l2o）。
工业富联：全球唯一具备全系英伟达ai服务器量产能力的代工厂。
算力中心合作方
鸿博股份：与英伟达共建ai创新中心，推动h2o本地化部署。
润建股份：在东南亚建设搭载h2o的算力中心。
组件供应商
光模块：中际旭创（8oog产品）、新易盛。
pcb电源：胜宏科技（显卡pcb供应商）、欧陆通（钛金牌服务器电源）。
2o25年7月16日黄仁勋在第三届中国供应链博览会开幕式上的演讲内容，他明确点名了以下11家中国企业，涵盖游戏、ai大模型、互联网平台、智能硬件及生活服务等多个领域：
他特别强调这些企业是“中国创新的代表”
，并称deepseek、阿里、腾讯、iax、百度的开源大模型正在成为“全球ai进步的催化剂”
。
中国的开源生态让全球更多国家和行业参与ai革命。
合作重心：
游戏公司（腾讯、网易、米哈游等）主要应用英伟达的图形渲染与物理引擎技术；
ai公司（deepseek、iax等）依赖英伟达算力训
