校是唯一一个相对公平的地方了。”唐·本杰明低声自语。
艾拉似乎没听清，疑惑地看着他：“唐先生，您说什么？”
“没什么。”唐·本杰明摇摇头，笑着转移话题，“我们去教室吧，快上课了。”
上午8点50分，唐·本杰明和艾拉走进教室。教室是典型的哈佛“案例教学室”，呈阶梯状排列，中间是讲台，四周是学员的座位，每个座位上都放着一本厚厚的案例集和一支钢笔。其他学员已经陆续到场，迈克尔和罗伯特坐在第一排，正低头讨论着什么；范伯登和卡里姆坐在中间，手里拿着案例集，偶尔用英语交流几句；约翰则坐在最后一排，看到唐·本杰明进来，笑着朝他挥手，示意他坐在自己旁边。
唐·本杰明走过去，在约翰身边坐下：“早啊，约翰。昨晚休息得怎么样？”
“还行，就是波士顿的冬天太冷了，比洛杉矶冷多了。”约翰笑着说，指了指桌上的案例集，“你昨晚看今天的案例了吗？全是跨国并购的经典案例，有几个还是十年前的大案子，不知道教授会怎么分析。”
唐·本杰明点点头：“看了一部分，比如2010年丰田收购特斯拉的案例，当时觉得丰田是想借助特斯拉的电动车技术，现在再看，其实里面还有很多战略布局的细节没看懂。”
“等会儿教授肯定会讲透的。”约翰说道。
上午9点整，教室的门被推开，两位教授走了进来。走在前面的是詹姆斯·柯林斯教授，他头发花白，戴着金边眼镜，穿着灰色西装，手里拿着一个平板电脑，脸上带着温和的笑容——他是哈佛商学院着名的战略管理专家，曾主导过多个跨国企业的并购咨询项目，着有《并购中的战略协同》一书，在业内极具声望。跟在后面的是埃弗拉·陈教授，华裔，四十岁左右，穿着黑色西装套裙，眼神锐利，气场强大——她擅长并购中的风险管控和法律合规，曾在高盛的法务部工作过十年，处理过无数起并购纠纷。
“各位早上好！欢迎来到‘跨国并购战略与风险管控’的课堂。”詹姆斯·柯林斯教授走到讲台前，拿起话筒，“我是詹姆斯·柯林斯，旁边这位是埃弗拉·陈教授，今天的课程由我们两人共同负责——我主要讲并购的战略规划和协同效应，埃弗拉则负责并购中的风险管控和法律合规。希望通过今天的课程，能让大家对跨国并购有更深入的理解。”
埃弗拉·陈教授接着说道：“在正式讲课前，我想先问大家一个问题：你们认为跨国并购中，最容易失败的原因是什么？”
教室里立刻安静下来，学员们纷纷思考起来。迈克尔第一个举手：“我认为是文化差异。比如2005年惠普收购康柏，两家公司的企业文化完全不同，一个注重创新，一个注重效率，最终导致整合失败，股价下跌了30%。”
“有道理，但不完全对。”埃弗拉·陈教授摇摇头，“文化差异是重要原因，但不是最核心的。”
范伯登接着说道：“我觉得是对目标公司的估值过高。比如2016年微软收购LkedIn，花了262亿美元，当时很多人认为估值过高，后来LkedIn的营收增长不及预期，微软花了三年才实现盈利。”
埃弗拉·陈教授依旧摇摇头：“估值过高会增加并购成本，但只要后续整合得当，还是有机会盈利的。”
这时，唐·本杰明举起手：“教授，我认为是对法律风险的忽视。比如跨国并购中，不同国家的反垄断法、劳工法差异很大，如果没有提前做好合规审查，很可能导致并购失败。比如2018年高通收购恩智浦，因为龙国反垄断部门没有批准，最终不得不放弃，还支付了20亿美元的违约金。”
埃弗拉·陈教授眼睛一亮，笑着说道：“唐先生说得很对！法律风险是跨国并购中最容易被忽视，也最容易导致失败的原因。很多企业只关注战略协同和财务收益，却忽略了不同国家的法律差异，最终功亏一篑。接下来，我们就从法律合规的角度，结合具体案例，跟大家聊聊跨国并购的风险管控。”
接下来的三个小时，埃弗拉
