抱了上来，刘邦还想推，夏侯婴说：“将军，就算再急，也不能扔了孩子啊！”刘邦这才作罢。最后，刘邦好不容易摆脱了楚军的追击，逃到了荥阳，才算捡回了一条命。这就是历史上着名的“彭城之战”，项羽以三万骑兵打败了刘邦的五十六万大军，创造了军事史上的又一个奇迹。有诗为证：“彭城城下起狼烟，项羽提兵回故园。三万铁骑如猛虎，五十六万鸟兽散。睢水染红尸遍地，刘邦弃子忙逃窜。霸王威名震天下，谁不胆寒心发颤！”
彭城之战后，刘邦虽然惨败，但并没有垮掉。他在荥阳建立了防线，与项羽展开了长期的对峙。刘邦知道自己打不过项羽，就采取了“疲敌战术”：一方面让韩信去攻打北方的赵国、燕国、齐国，从侧面牵制项羽；另一方面又派彭越去骚扰项羽的粮道，让楚军的粮草供应不上；同时还采用陈平的反间计，离间项羽和范增的关系。
范增是项羽的第一谋士，跟着项羽打了无数胜仗，项羽一直尊称他为“亚父”。陈平知道范增是项羽的左膀右臂，就想办法除掉他。他派人买通了楚军的一些奸细，让他们在楚营里散布谣言，说范增跟刘邦有勾结，想背叛项羽。项羽本来就生性多疑，听了这些谣言后，就开始怀疑范增。
有一次，范增劝项羽尽快攻打荥阳，说：“刘邦现在被困在荥阳，兵力不足，粮草也不多，咱们只要加把劲，就能活捉他。要是再拖下去，韩信从北边打过来，彭越又在后面骚扰，咱们就危险了！”可项羽却冷冷地说：“亚父，你是不是收了刘邦的好处？怎么这么着急要打荥阳？”
范增一听，气得浑身发抖，他没想到自己跟着项羽这么多年，竟然会被怀疑。他对项羽说：“天下大事已经定了，你好自为之吧！我老了，不能再为你效力了，我要回老家养老。”项羽没有挽留，只是点了点头。范增离开了楚营，一路上越想越伤心，背上的毒疮也发作了，疼得他死去活来。走到彭城的时候，范增就病死了，临死前还喊着：“项羽啊项羽，你真是糊涂啊！”
范增的死，对项羽来说是个巨大的损失。从此，项羽身边再也没有能为他出谋划策的人了，他的决策也越来越糊涂。而刘邦那边，却越来越强：韩信平定了北方，彭越在梁地不断骚扰楚军的粮道，英布也背叛了项羽，投靠了刘邦。楚军的粮草越来越少，士兵们也越来越疲惫，形势对项羽越来越不利。
汉四年，项羽和刘邦在鸿沟达成了和议：双方以鸿沟为界，东边归楚，西边归汉，这就是历史上着名的“鸿沟和议”。和议达成后，项羽就带着军队向东撤退，他以为刘邦会遵守约定，可没想到刘邦在张良和陈平的劝说下，撕毁了和约，率领大军跟在项羽后面，还派人通知韩信、彭越、英布，让他们率军前来汇合，一起消灭项羽。
项羽得知刘邦撕毁和约，气得咬牙切齿，可此时楚军已经疲惫不堪，粮草也快没了，根本不是汉军的对手。他率领军队一路撤退，最后被汉军围困在了垓下。
垓下是个平原，无险可守，而且汉军有三十多万，楚军只有十万，还都是疲惫之师。项羽知道自己陷入了绝境，可他还是不想放弃。他下令修筑营垒，坚守不出，同时派人去寻找粮草，可派出去的人要么被汉军杀了，要么就投降了汉军。
日子一天天过去，楚军的粮草越来越少，士兵们只能吃野菜、杀战马充饥。到了晚上，汉军为了瓦解楚军的士气，就在四面唱起了楚地的歌谣。楚军将士们听到家乡的歌声，一个个都想起了自己的亲人，有的偷偷哭了起来，有的甚至偷偷逃跑了。这就是历史上的“四面楚歌”。
项羽在营帐里听到楚歌，也愣住了，他问身边的人：“汉军已经占领楚地了吗？不然怎么会有这么多楚人唱歌？”他越想越伤心，拿起酒壶，一边喝酒，一边唱起了那首着名的《垓下歌》：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！”
他身边的虞姬，是个非常美丽又勇敢的女子，一直跟着项羽南征北战。虞姬听到项羽的歌声，也泪流满面，她站起来，为项羽跳了一支舞，然后拔出宝剑，对项羽说：“大王，
