美债流动性危机,但长期代价高昂:
对内:以金融稳定性换取财政空间,加剧经济结构失衡;
对外:美元信用透支可能加多极货币体系形成。
关键观察点:2o25年7月美联储降息决策、稳定币监管框架落地及g7对美元贬值容忍度,将决定该计划能否从理论进入实践。